快捷搜索:  北京  www.ymwears.cn  股票  365盈  黛玉问情

2019年11月18日6大黑马股分析

 投资者每日都要在股市中寻找新的投资机会,白马股,绩优股,黑马股等等。有的时候一天的时间都泡在股市中,也不一定能找到可以投资的股票。其实不用那么麻烦,小编已经为大家准备好了明日的黑马股推荐,一起来看看吧。
  北方华创(002371):Q3收入利润加速增长 2019股权激励计划发布
 
  类别:公司 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:刘国清 
 
  事件:①公司近日发布2019 三季报,今年前三季度公司实现收入27.37 亿元,同比增长30.24%;实现归母净利润2.19 亿元,同比增长30.09%。②公司发布2019 股权激励计划,拟向约448 人授予不超过450 万股股票期权。
 
  Q3 收入加速增长,管理费率下降带来业绩弹性。Q3 单季度,公司实现收入10.82 亿元,同比增长53.2%,保持较高增长态势。截止三季末公司存货35.89 亿元,比2018 年底增长19%,半年报情况看主要系原材料、在产品增加,这为未来收入增长奠定基础。公司今年Q1/Q2/Q3 毛利率分别为44.9%、42.7%、39.6%,整体持续在较高水平;期间费用方面,Q3 单季度销售/管理/研发/财务费率分别为5.04%、11.33%、13.11%和2.66%,同比变动分别为-0.59、-9.61、4.76、1.05个pct,管理费率大幅下降带动业绩快速增长。研发费率稳健增长,有助于公司保持领先竞争优势。
 
  5G 等新应用有望拉动全球半导体需求复苏。日本半导体协会统计数据显示,2019 上半年全球半导体设备销售额271 亿美元,同比下降19.7%,主要系下游3C 行业不景气拖累。5G 时代,基站、服务器集群等终端和云端设备数量上升,将带动存储、计算以及通信需求增长,有力拉动全球半导体产业复苏。
 
  国产半导体设备龙头,2019 股权激励计划发布。公司先后承担过多个国家科技重大专项,拥有国内外已授权专利数千项,拥有专业化、国际化的研发团队。公司半导体工艺设备陆续批量进入国内8 寸和12寸集成电路存储芯片、逻辑芯片及特色芯片生产线,部分产品进入国际一流芯片产线及先进封装生产线,为国产半导体装备龙头。公告显示,公司2019 股权激励计划发布,拟向约448 人授予不超过450 万股股票期权,行权价格69.2 元/股、限制性股票的授予价格为34.6 元/股,这将进一步完善公司激励机制、释放员工活力。
 
  盈利预测与投资建议。预计2019 年-2021 年公司分别实现收入43.68 亿元、56.89 亿元、73.28 亿元,分别实现归母净利润3.51 亿元、5.20 亿元和7.39 亿元。给予买入-A 评级,6 个月目标价87.78元。
 
  风险提示。设备国产化不及预期,半导体需求放缓。
 
  丰林集团(601996):拟投资50万方超强刨花板项目 产能进一步扩张
 
  类别:公司 机构:东北证券股份有限公司 研究员:唐凯 
 
  事件:
 
  公司发布公告:公司拟在广西壮族自治区防城港市投资设立项目公司,建设“丰林集团年产50 万方超强刨花板项目”,总投资7 亿元。
 
  点评:
 
  产能继续扩张,龙头地位进一步稳固。当前公司在广西南宁明阳、百色和安徽池州共拥有3 家纤维板工厂,在广西南宁、广东惠州拥有2家刨花板工厂,合计人造板产能达130 万方,为当前我国实际产能最高的上市公司。而新西兰年产60 万方刨花板生产线已通过初审,审批通过后即可进入项目建设阶段。本次公司与防城港市人民政府签订开发协议书,计划总投资7 亿元,拟建设年产50 万方超强刨花板项目。
 
  若此项目顺利投产,则未来公司产销规模有望达到250 万方,进一步巩固龙头地位,奠定未来增长基础。另外,我们注意到,公司防城港项目为超强刨花板,与公司此前工厂的产品不同,超强刨花板静曲强度远高于超级刨花板与普通刨花板,仅略低于甚至可以达到胶合板的静曲强度。优良的产品性能有望使公司切入建筑装饰行业,实现产品升级的同时提升盈利能力。
 
  研发实力强劲,产品结构持续升级。公司不断改进现有产品的生产技术,持续研发高端板种,进行产品结构的优化升级。纤维板方面,公司目前形成了以无醛板、镂铣板、防潮板、E0 级别低气味板等高端产品为核心的产品结构。公司的刨花板产品主打环保,在现有超级刨花板(SPB)生产工艺的基础上进行创新,推出超强刨花板(SSPB),将产品的强度提高到接近细木工板和胶合板的强度水平,从而将适用领域 从传统的家具领域拓展到装饰装修领域。受益于高端产品占比的提升,今年前三季度公司毛利率同比提升0.13pct 至22.82%,随着产品结构不断升级,毛利率有望持续提升。
 
  盈利预测与估值:公司防城港项目当前尚未正式投资,仍存在不确定性,因此我们暂不调整公司未来盈利预测,预计公司19-21 年EPS 分别为0.15、0.18、0.22 元,对应PE 分别为18X、15X、12X。维持“买入”评级。
 
  风险提示:产品销售不及预期,原材料价格大幅上涨。
 
  宏发股份(600885):收购海拉汽车继电器业务 加速拓展欧洲市场
 
  类别:公司 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:曾朵红/柴嘉辉 
 
  事件:公司11 月12 日晚间公告,孙公司厦门宏发汽车电子有限公司与海拉控股、海拉电气签署《收购框架协议》,宏发汽车电子拟向海拉控股收购海拉(厦门)汽车电子有限公司,并向海拉电气购买其所有继电器业务,合计对价9240 万元,其中海拉汽车电子对价5515 万元(对应8 倍PE、0.4 倍PB)、海拉电气的继电器业务对价3725 万元。
 
  本次收购海拉全球范围内的继电器业务,对应约3.3 亿元收入规模,主要为欧系客户。本次收购海拉汽车电子及海拉电气的继电器业务,涉及海拉集团全球范围内的继电器业务,海拉主要面向以德系车企为主的全球客户,海拉承诺5 年内不再参与汽车继电器业务。上一财年这块业务实现4300 万欧元(约3.3 亿人民币)的营业额,对应18 年近3%的全球汽车继电器市场市占率;其中本次出售的资产之一海拉汽车电子18年净资产1.29 亿,营收2.38 亿、净利润679 万元,净利润率2.8%、ROE5.3%,对应的固定资产和存货净值约为2600 万和3000 万,第二块资产是海拉电气的继电器业务,对应的固定资产和存货净值为4400 万和2100 万元,推测收入为1 亿左右。
 
  此次收购是宏发做大做强汽车继电器的关键一步:1)宏发18 年汽车电子营收9.3 亿元,市场份额约8%,估计本次收购将增厚公司汽车继电器收入3.3 亿元,测算市场份额提升到11%左右,接近TE Connectivity的13%,市占率接近全球第二,提升宏发在汽车继电器领域的市场地位。
 
  2)海拉汽车继电器主要客户为奥迪、大众,而宏发的汽车继电器优势客户为国内一线车企和美系车企,近两年在奔驰、丰田等车企车企已经取得了一定的拓展成果得到客户的认可,通过此次收购直接切入欧系客户,并可能进一步扩大宏发和海拉在欧系客户的市场份额,有望带来1+1 大于2 的效果,在欧系车企领域继电器市场份额未来有望稳步提升。
 
  3)同样是汽车继电器业务,宏发汽车电子的净利率可达到19.6%、ROE可达33.8%,远高于海拉继电器业务盈利能力,宏发的高盈利水平来自优秀的制造能力、极高的自动化水平和完善的生产管理体系,预计本次收购完成后宏发将对海拉的继电器业务整合、提升产线自动化水平和管理效率,提升人均产出,有望大幅度提高海拉继电器业务的盈利水平,我们简单按照15-20%的净利润率测算,不考虑整合带来收入的提升,现有业务体量挖潜也有望实现5000-6500 万净利润。
 
  盈利预测与投资评级:我们预计19-21 年归母净利润为7.03/8.68/10.88亿,分别同增0.6%/23.5%/25.3%,对应EPS 分别为0.94/1.17/1.46 元,对应现价PE 分别28 倍/23 倍/18 倍。给予2020 年28 倍市盈率,目标价32.8 元,维持“买入”评级。
 
  风险提示:宏观经济增速下滑、电动车行业发展低于预期、汇率波动。

您可能还会对下面的文章感兴趣: